何帆：为什么年轻人比老年人更担心养老-教授观点-上海交通大学中银科技金融学院

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所有人都知道中国将快速进入老龄化社会，以后养老将成为一个大问题，不仅会影响到中国经济的未来，也会影响到每个人的生活。但我观察到一个有意思的现象：和老年人相比，年轻人反而更担心养老。

按说，养老应该是老年人关心的事。但至少现在来看，很多老年人，尤其是生活在城市里，能稳定地领到退休金的老年人好像并不着急。他们辛苦一辈子了，现在关心的是怎么享受生活。年轻人都去上班了，城市的公园、公共交通，都被老年人“占领”了。除了寒暑假和周末，老年人才是旅游的主力。有个卖房的中介小伙跟我说，他没事就去陪大妈们跳广场舞。他说，你别看不上这些大妈，她们都有房，有很多都是资产上千万的富人。

这一代老年人，年轻的时候多少都曾经历过苦日子，后来又赶上了经济高速增长时代。苦尽甘来，所以才有更幸福的晚年。无独有偶，日本战后出生的“团块”，美国的“婴儿潮一代”，也一样赶上了经济高速增长的好日子，他们都有共同的特点：都很乐观，喜欢享受生活。

到了下一代，也就是出生在八十年代的这一代人，年龄说大不大，说小不小，上有老人，下有孩子。在他们之前，没有父母对孩子教育如此上心，投入如此大的心血；在他们之后，也没有子女对父母的养老如此费神，背着如此沉重的负担。他们是最为辛苦的一代人。除了老人和小孩，还有自己的晚年生活呢。到这一代退休之后，他们还能这么无忧无虑吗？

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我国有三次人口出生高峰期：第一次是新中国成立前后到1958年，10年出生人口为2.3亿；第二次是1963年到1972年，10年出生人口为2.82亿，也是最多的一次；第三次是1986年到1990年前后，5年时间出生人口为1.1亿。

随着这三拨人逐渐步入老年，中国的老龄化程度也在不断加深。

你可能会觉得，这一次次高峰就像起伏的山峦，有峰就有谷，有高就有低。其实不然，三次人口出生高峰叠加在一起，会带来一个高原区。也就是说，老龄化问题将一直持续，贯穿整个21世纪。按照不同方式的测算，到2089年或者2100年，中国的老龄人口都会保持在30%以上。

这个高原什么时候到来？就是等1986-1990年这一代人进入老年时。

从2050年开始，中国老龄化将进入高峰状态。届时，几乎每三个人中就有一个老年人。到2059年，中国预计有4亿65岁以上的老年人，达到老年人口的峰值。

抚养比的急速变化也是从这一代人老的时候开始，2050年到2060年10年间，中国老年人口抚养比会从40%多连跳两级，超过60%，这意味着100位劳动年龄人口要抚养60位以上的老人。

所以说，等1986-1990年这一代人60岁，正式步入老年生活开始，他们大概会看到这样的景象：老年人非常多，并成为社会上的多数群体。就如同上学、买房、育儿时经历的一样，这一代人步入老年时，或许会发现养老领域继续开卷，摇号进优质养老院可能会变成常例；与此同时，社会的一些规范和秩序正在发生变化，比如针对老年人的优待或许会变得更少，社会氛围或许会对老年人更不友好——考虑到年轻人更沉重的抚养负担，未来的老年人可能自己都会觉得有点不知所措。

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这是个很现实的问题。

经济学里有个理论叫生命周期，也就是说，人的一生要统筹考虑，年轻的时候，收入少支出多，所以是负储蓄，要花爹妈的钱。人到中年，收入最高，但又不敢花钱，要为父母养老、孩子教育和自己的未来储蓄，这时是人一生中的储蓄高峰。到了退休之后，又进入了负储蓄，花掉自己原来省下来的钱，安度晚年。

听起来很简单。可是，一旦人口预期寿命改变了，人的生命周期也得跟着改变。

举个例子。设想一位出生于1965年的中国人，姑且叫他老张。老张18岁上大学，22岁大学毕业参加工作。假设他25岁有了孩子。按照当时的计划生育政策，他只能有一个孩子。孩子上大学的时候，老张多大呢？43岁。老张从45岁起，开始为自己的养老储蓄，从45岁到60岁算，他能有15年的时间，为退休后的生活攒钱。到了2025年，老张60岁了，该退休了。这个时候，中国男性的平均寿命大约是75岁。按照平均寿命来算，老张恰好可以用15年的时间来储蓄，再用15年的时间把这些储蓄花掉。退休生活不会给他带来太大的压力。

再来看看老张的孩子。假设她是个女孩，出生在1990年。我们叫她小张吧。小张跟老张比，无论成家还是立业，都会更晚一些。到了2021年，小张31岁。这时候，她已经读完大学，换了几个工作，换了几个男朋友，刚读完MBA，结了婚，跳槽到了现在的企业。不是说三十而立吗？小张就是三十出头，生活和事业进入了正轨。

再过几年，小张可能要考虑生孩子了。假设她35岁生孩子。等孩子大学的时候，小张就到53岁了。小张不可能像老张一样从容了。到了快退休的时候，小张家里还有上大学的孩子，经济压力陡然增加，可是，她又到了快要退休的年龄。虽然小张已经很努力了，可是，时光却在后面不停地催促着她。

那退休之后呢？医疗卫生条件改善了，小张很有可能活到一百岁。就算没有那么长寿，那算她能活到80多岁。问题来了，小张退休之后的20多年，需要花的钱从何而来呢？

这意味着啥？这意味着现有的现收现付的养老金制度、固定时间强制退休制度，未来都是不可持续的，都会面临较大的调整。这意味着年轻一代，必须按照自己这一代的生命周期，预做准备，未雨绸缪。

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你可能会说，这不是在贩卖焦虑吗？

还用得着贩卖焦虑吗？焦虑早已供大于求了。除了养老的现实问题，别忘了，随着人口年龄结构的变化，劳动人口数量减少，劳动力成本就会上升。劳动力成本上升，意味着未来的通货膨胀压力增大。未来通货膨胀很可能比现在更高，但经济增长速度比现在更慢。那又意味着资产价格可能很难持续走强，想要靠投资多赚钱，为自己的晚年挣回点老本，恐怕也比以前难了。

所以，“80后”面临的严峻挑战，被整个社会严重地低估了。有一次，身为“80后”的生物科学家王立铭跟我说，他觉得自己这一代人是“拧巴的一代”。在这样的大背景下，拧巴是够拧巴的，但人总不能一直拧巴下去吧。拧巴之后，或许才能激发出不一样的创新。

终有一天，“80后”将有机会掌握中国的命运，那时候，他们才能改变历史的命运。